Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Доходность облигаций российских компаний». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Так какие облигации выгоднее купить сейчас? На первый взгляд, больше платят небольшие компании. Вопрос только в том, за что. Цена повышенного процента всегда одна – риск. На 2021 год прогноз по инфляции порядка 3.5 процентов.
Облигация: ГазпромКБ5
Отрасль: нефтехимическая
Доходность: 9,62%
Дюрация, дней: 466
Оферта: 07.02.2024
Дата погашения: 03.02.2027
Рейтинг АКРА / Эксперт РА: AAA(RU) / ruAAA
Объём в обращении: 15 000 000
ISIN: RU000A0JXFS8
«Газпром» — одна из крупнейших в мире энергетических компаний и крупнейший производитель газа в мире. Группа компаний контролируется государством и входит в перечень стратегических предприятий и организаций.
Кредитные показатели улучшились. За первую половину 2022 года совокупный долг компании сократился до 3,467 трлн руб. — почти на 1,4 трлн руб. с начала года. Чистый долг компании снизился более чем в 2 раза — до 1,25 трлн руб. Подушка ликвидности «Газпрома» по итогам первого полугодия составила 2,218 трлн руб., а долговая нагрузка компании — отношение чистого долга к EBITDA — сократилась с 0,78 в 2021 году до 0,23.
Рост чистой прибыли и рентабельности. За первую половину 2022 года чистая прибыль составила 2,514 трлн руб., что в 2,6 раза выше, чем в первой половине прошлого года. EBITDA компании составила 3,052 трлн руб., что более чем в 2 раза выше, чем в прошлом году. Рентабельность компании выросла за счёт существенного увеличения экспортной цены газа в первом полугодии 2022 года.
Доходность облигаций – это величина прибыли инвестора от владения долговыми бумагами, выраженная в процентах годовых, по аналогии с депозитами.
Если обобщить, доход складывается из совокупности нескольких составляющих:
- величины купонного дохода;
- разницы между покупкой и продажей или погашением облигации;
- действий самого инвестора (срок держания бумаги, покупка или продажа по удачной цене, реинвестирование выплаченных купонов).
Подробнее о том, откуда получается доход, можно будет почитать ниже.
Какие виды дохода есть у облигаций
А вообще, что такое облигация и из чего складывается ее доходность? Представьте, что вы берете кредит у банка. Вам заранее известен процент, ежемесячные выплаты, сумма переплат по процентам – все это указано в кредитном договоре.
Простыми словами, облигация – это такой же заем, только наоборот: банк (или иная организация, в том числе и государство) берет деньги у вас под заранее определенные условия.
Получать прибыль по этим ценным бумагам можно тремя способами:
- за счет купонной доходности;
- с помощью дисконта в цене (альтернатива выплатам по купонам);
- за счет рыночных колебаний инструмента.
По каким формулам рассчитать
Самый главный вопрос, который волнует инвестора: сколько я заработаю? Рассчитать доходность самых разных облигаций не составляет труда, в интернете есть много калькуляторов онлайн, помогающих с отбором бумаг.
Тайны в этих расчетах нет, формулы достаточно просты для понимания, и каждый любознательный инвестор может рассчитывать для себя доходности в Excel.
Как раз в программном продукте от Microsoft все предельно упрощено: не надо разбираться в бухгалтерском учете, проводках и самому выводить сложные формулы. Существуют готовые функции, позволяющие рассчитать среднюю доходность, внутреннюю норму прибыли и многое другое.
Коротко про облигации
Облигация – финансовый долговой инструмент. Облигации выпускают компании и государства с целью привлечения займов. Покупатель облигации получает процентный доход все время, пока владеет ей.
Тот, кто выпускает облигации называется этитентом, а тот кто покупает их – инвестором.
Каждая облигация имеет следующие параметры:
- Номинал. Стоимость одной бумаги. Например, 1000 рублей. Покупая одну облигацию, вы даете в долг компании (или государству) сумму, равную ее номиналу.
- Купон. Сумма, начисляемая на одну облигацию за определенный промежуток времени (период купона). Период может быть равен 6 месяцам, 3 месяцам и 1 месяцу. Это значит, что держатель облигации получает от эмитента сумму, равную размеру купона один раз в период просто за то, что является держателем этой бумаги.
- Дата погашения. Дата, в которую эмитент обязуется выкупить облигацию обратно, т.е. погасить долг.
Все эти параметры устанавливаются в момент выпуска облигаций и не могут быть изменены в дальнейшем, за исключением отдельных случаев, которые мы рассматривать в рамках этой статьи не будем.
Оферта – это право предъявить облигацию к погашению в заранее определенную дату. Например облигационный выпуск сроком на 10 лет может иметь оферту через 3 года после размещения. При этом ставка купона устанавливается только до даты оферты, а затем эмитент устанавливает новую ставку. Инвестор имеет право требовать выкупа бумаги эмитентом по номиналу в назначенную дату, если не хочет держать их дольше. Зачем это нужно эмитенту? Для того, чтобы иметь возможность установить новую ставку купона, которая будет действовать после даты оферты. Зачем менять ставку купона? Если ставки в экономике снизятся или улучшиться кредитное качество эмитента, то он может уменьшить размер купона без риска для инвестиционной привлекательности бумаги.
Из-за того, что после оферты ставка купона может измениться, расчет доходностей производится к дате оферты, а не к дате погашегния.
Для того, чтобы предъявить облигацию к оферте, нужно обратиться к брокеру с соответствующим заявлением накануне даты оферты. Брокер может взимать плату за эту услугу.
На рынке существуют ценные бумаги, которые подходят лишь квалифицированным инвесторам. Это еврооблигации российских компаний с доходностью 2–5 % годовых в валюте.
Антон Быков, старший аналитик компании Esperio:
— Здесь достаточно широкий выбор компаний, самое главное — соблюдать баланс между доходностью и надежностью. Например, можно выбрать «Фосагро» с доходностью около 3–3,5 %. Еврооблигации нужны для того, чтобы застраховать валютный риск, который в 2022 году будет достаточно высок.
«Фосагро», апрель 2023, XS1752568144.
- Доходность до погашения: 1,30 % годовых.
- Цена за лот: 1 029,4 доллара.
- Срок вложения: 1 год 4 месяца.
- Выплата купона раз в полгода.
- Ближайшая дата выплаты — 24 апреля 2022 года.
- Размер купона 19,75 доллара.
Какие облигации можно купить в РФ
Первые облигации в истории России выпустили после Крымской войны. Военные действия велись на деньги кредиторов, займы собирались отдавать с контрибуции. После мирного договора пришлось дать больше финансовой свободы предпринимателям и позволить строительство частных железных дорог. Правительство печатало государственные ЦБ (здесь и далее — Ценные Бумаги) для британских банков, железнодорожные магнаты выпускали корпоративные облигации. Через несколько лет городские власти тоже начали продавать собственные бонды — муниципальные, вырученные деньги шли на обустройство городов и развитие инфраструктуры. Сейчас в ходу такие виды:
- Государственные — выпускаются государством для покрытия дефицита бюджета. Выкуп облигаций гарантируется государством. Самый надежный вид ценных бумаг, от этого наименее доходный.
- Муниципальные — выпускаются местными властями, доход от них не облагается налогом.
- Корпоративные — выпускаются банками типа Сбербанка, ВТБ или коммерческими компаниями для финансирования проектов. Высокий риск, высокодоходные в случае успеха.
Вот неплохое видео о государственных бондах РФ.
- государственные – ОФЗ-26211-ПД. Облигации для физических лиц номиналом 1 000 рублей на сумму 15 миллиардов рублей, срок погашения — 10 лет, долгосрочные. Способ погашения — купонный, каждые полгода держателю выплачивают определенный процент от номинала. Годовая доходность на уровне 7%, что к дате погашения принесет до 70% дохода;
- корпоративные – ВТБ-КС-2-311-боб. Для физических лиц, номинал — 1 000 рублей, общая сумма — 75 миллиардов рублей, срок погашения — один день, краткосрочные. Способ погашения — дисконтный, держателю выплачивают номинальную стоимость. Прибыль — 0,0186% за период или 6,79% годовых.
При составлении портфеля рекомендую обратить внимание на следующие облигации. Они надежны и дают неплохой доход.
| Название компании (данные на февраль 2020 г.) | Размер купона, % годовых | Цена срвзв. чистая, % от номинала | Дата погашения | Тикер |
|---|---|---|---|---|
| Совкомбанк-5-боб | 7.5 | 101.08 | 25.11.2027 | RU000A0ZYJR6 |
| Роснефть-002Р-04-боб | 7.5 | 104.029 | 03.02.2028 | RU000A0ZYT40 |
| ПИК ГК-БО-ПО1 | 5.65 | 99.29 | 25.02.2022 | RU000A0JXK40 |
| Система АФК | 9.75 | 105.21 | 30.09.2025 | RU000A0JVUK8 |
| Уралкалий-ПБО-04-Р | 7.7 | 104.4 | 09.06.2023 | RU000A0ZZ9W4 |
| МТС-001P-06 | 7.25 | 104.612 | 26.02.2025 | RU000A0ZYWY5 |
Какие компании выпускают облигации в России?
Рынок корпоративных облигаций — популярный источник привлечения капитала для самых разных российских компаний. Сегодня, по данным Cbonds, таких компаний в России 435. Часто корпоративных заемщиков принято разделять на три эшелона.
К первому эшелону обычно относят крупные системообразующие компании, как правило, с госучастием. Например, Роснефть, Газпром, РЖД, Сбербанк и другие. Их облигации обладают высокой ликвидностью и низким риском. Именно на такие «голубые фишки» приходится основной объем торгов на вторичном рынке облигаций в корпоративном сегменте.
Заемщики во втором эшелоне — это менее крупные негосударственные компании, у которых крепкий прозрачный бизнес и хорошие позиции в своих отраслях. К таким можно отнести, в частности, «Магнит», АФК «Система», «Уралкалий», Совкомбанк, РЕСО Лизинг и другие.
К эмитентам третьего эшелона обычно относят небольшие, быстро растущие компании, которые активно инвестируют в развитие за счет заемных средств. У них, как правило, высокая долговая нагрузка и повышенные риски рефинансирования, которые эмитент компенсирует инвесторам более высокой доходностью по своим облигациям.
Что такое облигации, и на чем зарабатывают их держатели
Чтобы правильно инвестировать свободные средства, необходимо разбираться в инвестиционных инструментах, а это порой под силу только специалистам, но даже профессиональные биржевые брокеры не всегда могут просчитать риски.
Облигации – это вид ценных бумаг, выпущенных организацией или предприятием, при этом свою прибыль инвестор получает в виде процентов, которые он получает весь период действия бумаг, вплоть до их погашения. По окончания срока действия облигаций, держатель может вернуть их номинальную стоимость (НС).
Практика показывает, что доходность облигаций российских эмитентов 2022 года зависит от правильности выбора компании, инициировавшей выпуск ценных бумаг. Если эмитент выбран правильно, вы можете гарантировать себе стабильный заработок на длительный срок, при этом важно, что вернуть деньги досрочно можно только, продав облигации по рыночной стоимости. Цена в этом случае часто ниже номинальной, что связано с инфляцией и изменением курса национальной валюты.
Что мы теряем, платя налог?
|
Доходность |
1% |
2% |
3% |
4% |
5% |
6% |
7% |
8% |
9% |
10% |
|
Потери |
||||||||||
|
НДФЛ 13% |
0,13% |
0,26% |
0,39% |
0,52% |
0,65% |
0,78% |
0,91% |
1,04% |
1,17% |
1,30% |
|
НДФЛ 15% |
0,15% |
0,30% |
0,45% |
0,60% |
0,75% |
0,90% |
1,05% |
1,20% |
1,35% |
1,50% |